6月20日橡膠主力合約在12000附近延續(xù)窄幅波動(dòng)。尿素隨著下游備肥逐步結(jié)束，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨重回下跌，盤面低位反彈，基差大幅修復(fù)。市場對于后續(xù)的悲觀預(yù)期持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格。供應(yīng)方面，檢修裝置仍較少，新裝置產(chǎn)能將逐步釋放，3季度仍有較大投產(chǎn)壓力，日產(chǎn)有望逐步走高。需求方面，6、7月仍有階段性用肥需求，但6月中旬過后將逐步轉(zhuǎn)淡。短期看近端農(nóng)需邊際走弱，復(fù)合肥開工季節(jié)性下行，需求邊際轉(zhuǎn)差。中期來看，09仍面臨需求淡季與供應(yīng)過剩問題，煤炭雖短期企穩(wěn)但預(yù)期仍悲觀，尿素成本仍面臨下移風(fēng)險(xiǎn)，大方向仍以逢高空配為主，短期預(yù)計(jì)市場將逐步進(jìn)入弱勢震蕩格局，單邊參與難度加大。
基本面看6月19號09合約下跌8元/噸，報(bào)1714元/噸，現(xiàn)貨上漲50元/噸，基差376元/噸。上游開工82.04%，環(huán)比+1.55%，氣制開工76%，環(huán)比-0.51%。庫存方面，企業(yè)庫存環(huán)比-33.85萬噸，報(bào)61.92萬噸，港口庫存報(bào)7.2萬噸，環(huán)比+0.8萬噸。企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.18日，環(huán)比-0.94日，同比偏低。復(fù)合肥產(chǎn)能利用率走低，本周開工39.31%，環(huán)比-4.68%，企業(yè)庫存43.29萬噸，環(huán)比-2.61萬噸，同比偏高。三聚氰胺負(fù)荷59.74%，環(huán)比+2.41%，利潤低位，企業(yè)虧損。(文/五礦期貨微服務(wù))
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