2023年5月30日橡膠主力合約連續(xù)保持11900附近震蕩。當(dāng)前煤炭端矛盾仍較大，港口高庫(kù)存與進(jìn)口沖擊，甲醇后續(xù)或仍有一定下跌空間。甲醇09合約低點(diǎn)已跌破2000，對(duì)煤端利空計(jì)價(jià)已較為充分，除非后續(xù)煤炭再繼續(xù)大幅下挫，否則煤炭對(duì)甲醇的影響將逐步弱化。從甲醇自身基本面來(lái)講，后續(xù)供增需弱的格局未變，預(yù)期仍舊較差，價(jià)格難有大幅上漲空間，仍以震蕩偏弱對(duì)待。策略方面09合約PP-3MA價(jià)差已回到相對(duì)中性水平，前期多單的可以逐步獲利了結(jié)，待有合適低位再考慮參與。單邊來(lái)看，甲醇估值已相對(duì)偏低，即便基本面偏弱，但繼續(xù)大幅下跌空間或相對(duì)有限，前期空單可考慮部分獲利了結(jié)，后續(xù)09甲醇或以震蕩為主，短期單邊參與難度增大。
基本面來(lái)看5月30號(hào)09合約下跌33元/噸，報(bào)2018元/噸，現(xiàn)貨下跌70元/噸，基差147元/噸。供應(yīng)端本周上游開(kāi)工73.87%，環(huán)比+3.1%。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存總量報(bào)78.44萬(wàn)噸，環(huán)比+1.11萬(wàn)噸。企業(yè)庫(kù)存環(huán)比+1.39萬(wàn)噸，報(bào)37.65萬(wàn)噸。傳統(tǒng)需求醋酸、MTBE開(kāi)工走低，其余小幅走高。江浙MTO開(kāi)工76.05%，環(huán)比維穩(wěn)，整體甲醇制烯烴開(kāi)工79.35%，環(huán)比+1.9%。(文/五礦期貨微服務(wù))
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