橡膠基本面缺乏明顯矛盾，周內(nèi)13900附近徘徊或繼續(xù)保持。上下游情況目前均不容樂(lè)觀。
上游市場(chǎng)壓力逐步增加，東南亞天然橡膠供應(yīng)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期，中國(guó)云南產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)停割，海南產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)。
下游市場(chǎng)交易換月邏輯，整體趨勢(shì)跟走商品指數(shù)為主，前半周減倉(cāng)擴(kuò)1-5月差，目前 1-5月差走擴(kuò)至180，接近獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)交割利潤(rùn)，后續(xù)進(jìn)口量對(duì)年內(nèi)深色去庫(kù)拐點(diǎn)是否出現(xiàn)值得關(guān)注；20號(hào)膠同樣下跌擴(kuò)月差，12合約進(jìn)入交割月，12-01價(jià)差走擴(kuò)至245， 01-02價(jià)差走擴(kuò)至185，明年1月到期倉(cāng)單更多。
國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率回升，仍處于歷史同期低位，半鋼胎開工率小幅回落，仍處于歷史同期高位。
合成橡膠方面，中國(guó)順丁橡膠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回落，不過(guò)仍處于歷史同期高位。綜合來(lái)看，RU供應(yīng)季節(jié)性利好，NR需求缺乏信心，BR企業(yè)主動(dòng)降負(fù)，供應(yīng)壓力減輕，策略上偏樂(lè)觀些。（文/天然橡膠網(wǎng)）
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