行情資訊
上周五滬鉛指數(shù)收跌0.74%至16293元/噸，單邊交易總持倉(cāng)14.09萬手。截至上周五下午15：00，倫鉛3S較前日同期跌11至1881美元/噸，總持倉(cāng)18.55萬手。SMM1#鉛錠均價(jià)16275元/噸，再生精鉛均價(jià)16300元/噸，精廢價(jià)差-25元/噸，廢電動(dòng)車電池均價(jià)9825元/噸。
上期所鉛錠期貨庫(kù)存錄得5.82萬噸，內(nèi)盤原生基差-60元/噸，連續(xù)合約-連一合約價(jià)差-35元/噸。LME鉛錠庫(kù)存錄得28.43萬噸，LME鉛錠注銷倉(cāng)單錄得0.7萬噸。外盤cash-3S合約基差-41.44美元/噸，3-15價(jià)差-143美元/噸。
剔匯后盤面滬倫比價(jià)錄得1.262，鉛錠進(jìn)口盈虧為639.81元/噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，3月19日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為7.26萬噸，較3月16日減少0.75萬噸。橡膠
策略觀點(diǎn)
鉛精礦顯性庫(kù)存下滑，鉛精礦進(jìn)口TC抬升，鉛精礦TC止跌企穩(wěn)。原生冶煉企業(yè)開工回暖。鉛廢料顯性庫(kù)存抬升，再生冶煉企業(yè)開工回暖但幅度有限。原再冶煉企業(yè)工廠庫(kù)存均有下滑，鉛價(jià)下跌后社會(huì)庫(kù)存亦有去庫(kù)。當(dāng)前鉛價(jià)處于長(zhǎng)期震蕩區(qū)間下沿，下游蓄企或有戰(zhàn)略性買入保值，下游買盤疊加再生冶煉企業(yè)較低的開工率，現(xiàn)貨端獲得短期支撐。
另一方面，滬倫比值高位帶來蓄企出口減少，海外鉛錠流入。疊加當(dāng)前高油價(jià)催生衰退敘事，有色金屬板塊承壓，或有產(chǎn)業(yè)外資金對(duì)滬鉛進(jìn)行空配。鉛價(jià)多空矛盾加大，波動(dòng)率持續(xù)抬升，不排除后續(xù)鉛價(jià)進(jìn)一步下探的可能性。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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