PVC：基本面較差 短期情緒偏強帶動反彈（20251231）
發(fā)布時間：2025.12.31 發(fā)布者：天然橡膠網(wǎng)
行情資訊
PVC05合約上漲33元，報4810元，常州SG-5現(xiàn)貨價4500（-20）元/噸，基差-310（-53）元/噸，5-9價差-133（0）元/噸。成本端電石烏海報價2325（0）元/噸，蘭炭中料價格820（0）元/噸，乙烯745（0）美元/噸，燒堿現(xiàn)貨703（-5）元/噸；PVC整體開工率77.2%，環(huán)比下降0.2%；其中電石法78.5%，環(huán)比上升0.8%；乙烯法74.3%，環(huán)比下降2.3%。需求端整體下游開工44.5%，環(huán)比下降0.9%。廠內(nèi)庫存30.6萬噸（-2.2），社會庫存106萬噸（+0.4）。橡膠
策略觀點
基本面上企業(yè)綜合利潤位于歷史偏低位水平，估值壓力短期較小，但供給端減產(chǎn)量偏少，產(chǎn)量位于歷史高位，新裝置釋放產(chǎn)量，下游方面內(nèi)需逐漸步入淡季，需求端承壓，出口方面印度BIS政策撤銷并預期不實施反傾銷稅率，但也存在淡季壓力。成本端電石下跌，燒堿偏弱。
整體而言，國內(nèi)供強需弱的現(xiàn)實下，國內(nèi)需求偏差，難以扭轉(zhuǎn)供給過剩的格局，基本面較差，短期情緒偏強帶動反彈，中期在行業(yè)實質(zhì)性大幅減產(chǎn)前仍然以逢高空配的思路為主。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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