2025年8月18日，錫價回落調(diào)整。下午3時滬錫主力合約收盤價267420元/噸，較前日下跌0.89%。
國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單較前日增加161噸，現(xiàn)為7587噸。LME庫存較前日持平，現(xiàn)為1655噸。上游云南40%錫精礦報收254800元/噸，較前日上漲800元/噸。橡膠
供給方面，短期緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢以及泰國陸路運(yùn)輸受阻持續(xù)限制進(jìn)口補(bǔ)充，云南地區(qū)受原料短缺的剛性約束持續(xù)加劇，冶煉廠錫礦庫存普遍不足30天，采購競爭白熱化導(dǎo)致低品位礦加工成本高企，疊加電力成本上升，企業(yè)生產(chǎn)意愿低迷，部分廠家已計劃停產(chǎn)檢修；江西地區(qū)則面臨廢錫供應(yīng)鏈斷裂的困境，市場二次物料流通量同比銳減30%以上，粗錫供應(yīng)嚴(yán)重不足制約精煉產(chǎn)能恢復(fù)。
需求方面，下游處于消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域疲軟，光伏組件8月產(chǎn)量下滑明顯，家電排產(chǎn)亦出現(xiàn)明顯走弱，雖然AI算力增加了部分錫需求，但量級還處于較低水平，對整體需求帶動有限，下游焊料企業(yè)及終端僅維持剛需補(bǔ)庫，整體成交清淡。
庫存方面，上周錫錠社會庫存小幅減少，截至2025年8月15日全國主要市場錫錠社會庫存10392噸，較上周五增加114噸。
綜上，錫供應(yīng)短期維持偏緊，需求端淡季消費(fèi)稍顯疲軟，短期供需雙弱，但隨著緬甸復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計錫價震蕩運(yùn)行為主，國內(nèi)錫價短期運(yùn)行區(qū)間參考250000-275000元/噸，LME錫價運(yùn)行區(qū)間參考31000-34000美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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