周四晚間，好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)澆滅提前降息希望，貴金屬呈現(xiàn)震蕩分化格局。紐約金主力合約下跌0.5%，報(bào)3342.9美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.40%，報(bào)775.68元/克；紐約銀收漲35.7美分，報(bào)37.084美元/盎司，滬銀上漲0.67%，收報(bào)8926元/千克。
貴金屬市場短期承壓但下行空間受限，核心邏輯在于三重博弈：超預(yù)期的美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)14.7萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期新增 10.6 萬人，失業(yè)率降至4.1%，顯著削弱降息預(yù)期，7月降息概率降至 5%且9月概率回落至68%，美元走強(qiáng)預(yù)期壓制貴金屬估值；然而貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入新階段，7月9日關(guān)稅截止日迫在眉睫，財(cái)長貝森特警告關(guān)稅或回調(diào)至4月2日水平，特朗普即將發(fā)布單邊關(guān)稅稅率函件，疊加歐盟、日本、印尼、加拿大等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)體談判立場分化，政策反復(fù)性持續(xù)激活避險(xiǎn)需求。此外，"大而美"法案通過眾議院與中東地緣變數(shù)構(gòu)成多空制衡。橡膠
展望后市，貴金屬震蕩格局未改。預(yù)計(jì)黃金3300美元附近、白銀36美元附近支撐位將受嚴(yán)峻考驗(yàn)，但若今夜關(guān)稅稅率函件顯露極端鷹派立場或中旬公布的CPI驗(yàn)證通脹黏性，貴金屬仍具快速反彈突破階段性前高阻力的潛能。（文/國信期貨訂閱號 原文標(biāo)題/【晨會紀(jì)要】重點(diǎn)關(guān)注：多晶硅、鐵礦石、白糖、生豬）
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