成本
近期原料蘭炭出現(xiàn)兩輪下調(diào)，降幅在68元/噸，電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2400元/噸，限電影響市場供應(yīng)量，寧夏地區(qū)開工不穩(wěn)定，部分企業(yè)有檢修出現(xiàn)，據(jù)了解寧夏地區(qū)本周檢修電石爐增加5臺，在成本壓力下，預(yù)期電石爐檢修還將繼續(xù)增多。
供應(yīng)
整體仍舊維持高位。廣西華誼10日起停車大修一個月、鎮(zhèn)洋計劃13日開始進行年度檢修，新紀(jì)元共4臺電石爐裝置降負(fù)荷運行因此產(chǎn)量預(yù)期減少，但整體依舊高位，新浦化學(xué)PVC粉產(chǎn)能從25萬噸調(diào)整為50萬噸，下周預(yù)計檢修減損量維持略增態(tài)勢；燒堿利潤較高，一體化裝置開工維持高位，伴隨著燒堿大幅下跌利潤有所回落，一體化裝置占PVC生產(chǎn)工藝的63%，PVC產(chǎn)量下降有限；國外檢修計劃陸續(xù)推出，關(guān)注遠(yuǎn)期3-4月企業(yè)例行檢修計劃。橡膠
需求
國內(nèi)出口成交受過節(jié)影響表現(xiàn)一般；三大下游開工尚未企穩(wěn)，國內(nèi)馬上面臨兩會，關(guān)注市場是否存在博弈政策預(yù)期行情。上周出口改善，接單放量，約3.6萬噸， (不含貿(mào)易商出口，不含周六日），高于2023年以來的年內(nèi)周均值（2.3W）。去年11月下旬來出口接單良好，估計2月中至至3月份陸續(xù)交付出口，上游壓力減弱。印度BIS政策延期6個月至2025年6月24日，近期印度詢價改善。
庫存
社會庫存累庫，預(yù)期下周將進一步累庫。截至2月13日PVC社會庫存新（41家）樣本統(tǒng)計環(huán)比增加4..05%至85.62萬噸，同比增加1.99%；其中華東地區(qū)在79.62萬噸，環(huán)比增加3.36%，同比增加4.36%；華南地區(qū)在6萬噸，環(huán)比增加14.13%，同比減少21.63%。截至2月13日PVC社會庫存新（41家）樣本統(tǒng)計環(huán)比增加4.05%至85.62萬噸，同比增加1.99%；其中華東地區(qū)在79.62萬噸，環(huán)比增加3.36%，同比增加4.36%；華南地區(qū)在6萬噸，環(huán)比增加14.13%，同比減少21.63%。下周期中國PVC社會倉庫庫存量預(yù)計在88萬噸左右，市場需求消化尚需時間，上游廠庫發(fā)運集中到達(dá)，短期市場社會倉庫預(yù)計繼續(xù)增長。
小結(jié)
整體而言，PVC供給處于高位，整體庫存累庫為主，成本偏弱背景下，考慮到終端下游開工情況依舊較差及PVC新增投產(chǎn)影響，05合約5400一線價格承壓，由于臨近兩會，房地產(chǎn)端相關(guān)產(chǎn)品存在政策預(yù)期。操作建議：逢低短多，關(guān)注5400一線壓力。（文/五礦期貨微服務(wù)原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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