聚乙烯期貨價(jià)格近期走低，原因剖析如下：首先，市場(chǎng)主力合約從01轉(zhuǎn)向05，引發(fā)交易結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)，現(xiàn)實(shí)端需求步入季節(jié)性淡季，現(xiàn)貨價(jià)格卻保持穩(wěn)定，顯示出市場(chǎng)供需矛盾初現(xiàn)。
其次，成本端原油價(jià)格低位震蕩，限制了聚乙烯估值的上行空間。12月，供應(yīng)端將迎來(lái)新增產(chǎn)能，寶豐能源的煤制55萬(wàn)噸裝置即將投產(chǎn)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。橡膠
再者，上中游庫(kù)存雖然有所去化，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，但需求端卻傳來(lái)不利信號(hào)。農(nóng)膜訂單增速明顯放緩，遠(yuǎn)低于去年同期水平。盡管房地產(chǎn)宏觀預(yù)期向好，但現(xiàn)實(shí)端下游開(kāi)工率卻出現(xiàn)回落，這種負(fù)反饋效應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格中樞下移。
最后，01合約持倉(cāng)量從高位回落，推動(dòng)了盤(pán)面價(jià)格的下行。聚乙烯期限結(jié)構(gòu)也由Backwardation向水平變化，預(yù)示著市場(chǎng)心態(tài)的轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)12月，隨著檢修集中回歸和新增產(chǎn)能的落地，聚乙烯價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓下行。
基本面看主力合約收盤(pán)價(jià)8143元/噸，下跌30元/噸，現(xiàn)貨8860元/噸，無(wú)變動(dòng)0元/噸，基差717元/噸，走強(qiáng)30元/噸。上游開(kāi)工83%，環(huán)比上漲0.96 %。周度庫(kù)存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存39.46萬(wàn)噸，環(huán)比去庫(kù)1.90 萬(wàn)噸，貿(mào)易商庫(kù)存4.56 萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)0.06 萬(wàn)噸。下游平均開(kāi)工率43%，環(huán)比下降0.71 %。LL5-9價(jià)差96元/噸，環(huán)比縮小4元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù)原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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