美聯(lián)儲如預(yù)期降息25BP，但提及未來一段時間處于或接近放緩降息的時刻，且下調(diào)2025年降息次數(shù)，昨日倫銅收盤漲0.43%至9043美元/噸，滬銅主力合約收至74450元/噸，收盤后美股大跌，貴金屬和紐約銅價也大幅下挫，市場避險情緒濃厚。
產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少125至272325噸，注銷倉單比例下滑至5.9%，Cash/3M貼水120.5美元/噸。橡膠
國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至90元/噸，市場貨源有所增加，基差下滑，市場成交較清淡。廣東地區(qū)庫存繼續(xù)減少，升水下調(diào)至145元/噸。
進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利600元/噸左右，洋山銅溢價環(huán)比持平。
廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮小至620元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。
價格層面，中國政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議政策表態(tài)偏積極，但短期市場情緒并未明顯樂觀；美聯(lián)儲議息會議上進(jìn)一步降息，但鷹派表述導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好降低。產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)供需預(yù)期有所弱化，海外現(xiàn)貨市場維持偏弱。
總體情緒面和產(chǎn)業(yè)面中性偏弱，關(guān)注前低附近的價格支撐，若情緒面持續(xù)偏弱，需要警惕銅價破位下跌的風(fēng)險。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：72800-74500元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：8800-9050美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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