8月2日夜盤，橡膠主力合約出現(xiàn)明顯下跌，日內12000線上震蕩后，主力合約收于11965元/噸。周三，硅鐵主力(SF2310合約)曾一度上漲4.55%，最終日內收漲2.03%，收盤報7128元/噸?，F(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場報價7170元/噸，環(huán)比上日+120元/噸，期貨主力合約升水現(xiàn)貨42元/噸，基差率0.59%，處于低位水平。
基本面方面，硅鐵仍舊處于供需雙弱的格局，但存在供給回升、需求回落的邊際變化情況。在利潤逐步穩(wěn)定的背景下，我們看到供給正逐步回升，雖然當前的幅度依舊有限，且絕對值水平仍在相對低位。
需求端是本周邊際變化比較明顯的一側，主要體現(xiàn)在鐵水方面。雖然當前鐵水產量仍舊維持在240萬噸以上的高位水平，但本周出現(xiàn)了顯著的回落，環(huán)比-3.58萬噸。疊加各地限產文件頻發(fā)，更有針對性的對鐵水進行限產使得硅鐵鋼材端的需求將面臨巨大的壓力，這源自于當前240萬噸的鐵水產量或將回落至220-230萬噸這一水平。當然，需求端也有比較好的邊際變化，即金屬鎂端價格受汽車即電子元器件產量回升影響，開始出現(xiàn)底部的反彈，幅度尚小。但相比于鋼材端需求，金屬鎂需求的邊際好轉顯然無法對沖。
從這個角度看，我們延續(xù)以往的看法，對于未來硅鐵的價格走勢并不太看好，認為中長期回落趨勢可能暫未結束。但短期來看，黑色系受市場情緒較大，主要是政策引發(fā)，預計仍將處于底部震蕩狀態(tài)。(文/五礦期貨微服務)
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