7月20日橡膠繼續(xù)維持低位震蕩。周三，工業(yè)硅期貨主力(SI2209)開盤沖高后轉震蕩，日內(nèi)收漲1.28%，收盤報13495元/噸?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報價12950元/噸，環(huán)比上日持平，貼水主力合約545元/噸;421#市場報價14300元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價格12300元/噸，環(huán)比上日持平，貼水期貨主力合約1195元/噸。
基本面方面，我們認為需求的差、供給的過剩(含高庫存)格局以及整體經(jīng)濟的悲觀預期已經(jīng)被計入到前期的“超跌”(相較于盤面成本)價格之中，是一些price-in的因素。對于后期的行情，更應該關注的是一些邊際轉好的因素，即再向下看空的意義不大。當前，供給端在前期邊際轉好后，產(chǎn)量再度出現(xiàn)反彈，尤其西南地區(qū)，產(chǎn)量恢復到接近歷史高位水平，尤其云南地區(qū)產(chǎn)量已顯著高于去年同期。年初以來產(chǎn)量增幅最明顯的新疆地區(qū)，產(chǎn)量已經(jīng)有顯著回落，雖然近期再度反彈，這是供給一側稍好的轉變。具體表現(xiàn)為高庫存&虧損加大之下有機硅價格的不斷新低與產(chǎn)量回落風險，以及利潤顯著收窄之后多晶硅產(chǎn)量的持續(xù)走弱，雖然幅度目前并不大。我們認為短期工業(yè)硅若有行情，只會是供給端的故事，但不可否認，需求端才是行情能否健康、持續(xù)的關鍵。
當前階段，我們認為相較于向上，向下的空間是有限的，仍舊建議短期可關注盤面盤整后可能存在的進一步反彈機會，若反彈被兌現(xiàn)，則上方空間建議關注上方15000元/噸附近水平。同時，我們也提示，14000元/噸附近是盤面相對合理估值區(qū)間，情緒推動下價格可能進一步反彈，但需要警惕回落風險。(文/五礦期貨微服務)
◆秉承互聯(lián)網(wǎng)開放、包容的精神，本網(wǎng)歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用本網(wǎng)原創(chuàng)內(nèi)容，但須注明來源“天然橡膠網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。
◆本網(wǎng)尊重與保護知識產(chǎn)權，部分文章、圖片，來源于網(wǎng)絡轉載，推送時若未能及時與原作者取得聯(lián)系，涉及作品內(nèi)容、版權和其它問題，請與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除。◆天然橡膠網(wǎng)原創(chuàng)或轉載文章皆在交流信息，內(nèi)容僅為作者當日個人觀點，所涉及信息或數(shù)據(jù)主要來源于第三方信息提供或公開信息，本網(wǎng)不對該類信息或數(shù)據(jù)做任何保證。不對您構成任何投資建議，不能依靠信息而取代自身獨立判斷，不對因使用本篇文章所訴信息或觀點等導致的損失承擔任何責任。市場有風險，投資需謹慎。
◆投稿聯(lián)系 ：13354942868（微信同號）[若有新觀點，歡迎來稿]
◆膠融世界，信達天下！
公眾號
客服號
