7月7日早盤，橡膠主力合約出現(xiàn)明顯向上，相比周內(nèi)其他交易日出現(xiàn)明顯漲幅。6月份在農(nóng)需拿貨支撐下盤面出現(xiàn)明顯反彈，低位的下游庫存使得階段性反彈也表現(xiàn)更為劇烈。后續(xù)來看，供應(yīng)端預(yù)計仍將維持在相對高位水平，當(dāng)前利潤水平下企業(yè)開工意愿仍較高。而需求端后續(xù)農(nóng)需逐步進(jìn)入淡季，工業(yè)需求也不見好轉(zhuǎn)，市場對于三季度出口有一定預(yù)期，但隨著主要進(jìn)口國對外依賴度的降低預(yù)計國內(nèi)三季度出口難有亮眼表現(xiàn)，因此需求也難見大幅好轉(zhuǎn)。當(dāng)前現(xiàn)貨估值仍舊偏高，三季度尿素國內(nèi)尿素過剩格局不改，預(yù)計現(xiàn)貨仍有一定下行空間。對于期貨來講，09合約在悲觀預(yù)期下，對現(xiàn)貨維持大幅度的貼水，對于悲觀的基本面反應(yīng)較為充分，因此后續(xù)預(yù)計將通過現(xiàn)貨下行來修復(fù)基差，期貨單邊空間預(yù)計已相對有限，單邊參與難度增大?？傮w來說，尿素大方向仍是逢高空配為主，但單邊空間較為有限，以短線操作為主。套利方面，9-1月差在弱預(yù)期下仍是逢高參與反套為主。
基本面看7月6號09合約上漲18元/噸，報1831元/噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差349元/噸。上游開工77.41%，環(huán)比-2.44%，氣制開工72.98%，環(huán)比-+0.21%。庫存方面，企業(yè)庫存環(huán)比-4.75萬噸，報27.84萬噸，港口庫存報10.3萬噸，環(huán)比+2.7萬噸。企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.88日，環(huán)比-0.77日。復(fù)合肥產(chǎn)能利用率走低，本周開工23.54%，環(huán)比-3.65%。三聚氰胺負(fù)荷60.59%，環(huán)比+2.87%，利潤低位，企業(yè)虧損。(文/五礦期貨微服務(wù))
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