天然橡膠自上周初震蕩向上以來，一直保持在萬二附近。上周銅價單邊上漲，倫銅收漲2.95%至8585美元/噸，滬銅主力收至68500元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存減少2.2萬噸，其中上期所庫存減少1.6至6.1萬噸，LME庫存減少0.7至9.1萬噸，COMEX庫存微降至2.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少1.2萬噸，上周國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)大，洋山銅溢價小幅下滑，進(jìn)口清關(guān)需求減弱?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水至11.5美元/噸，國內(nèi)上海地區(qū)換月后現(xiàn)貨貨源維持偏緊，現(xiàn)貨升水上漲，周五報升水515元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴(kuò)至2240元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。
需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率環(huán)比微幅下滑，需求相對平穩(wěn)。消息面，哈薩克斯坦官方數(shù)據(jù)顯示，該國1-5月銅產(chǎn)量同比下降19.7%，至16.9萬噸。價格層面，近期庫存低位去化和國內(nèi)政策刺激預(yù)期推動銅價持續(xù)上漲，且漲幅超出預(yù)期。當(dāng)前看，隨著海外庫存邊際回升和國內(nèi)需求邊際走弱，銅市樂觀情緒或?qū)p弱，短期漲勢預(yù)期難持續(xù)。本周滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：67000-69000元/噸。(文/五礦期貨微服務(wù))
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