天然橡膠6月初連跌態(tài)勢不再，目前區(qū)間震蕩整理持續(xù)，保持在11800至12000附近震蕩整理。近期在印標消息以及農(nóng)業(yè)備肥需求作用下尿素現(xiàn)貨與盤面都開始止跌企穩(wěn)，但預(yù)計印標利好有限，農(nóng)業(yè)需求或最多持續(xù)到6月中旬，反彈或持續(xù)一到兩周。供應(yīng)方面，檢修裝置仍較少，新裝置產(chǎn)能將逐步釋放，3季度仍有較大投產(chǎn)壓力，日產(chǎn)有望逐步走高。需求方面，6、7月仍有階段性用肥需求，價格大幅下跌后需求有階段性好轉(zhuǎn)跡象。短期看近端仍有農(nóng)需旺季預(yù)期，存階段性支撐，但力度相對有限。中期來看，09仍面臨需求淡季與供應(yīng)過剩問題，另外當(dāng)前煤炭預(yù)期悲觀，尿素成本仍面臨下移風(fēng)險，大方向仍以逢高空配為主，大幅下跌后謹慎追空，短期空單可逐步獲利了結(jié)，預(yù)計市場將逐步進入震蕩格局，單邊參與性難度加大。
基本面看6月2號09合約上漲10元/噸，報1754元/噸，現(xiàn)貨上漲20元/噸，基差366元/噸。上游開工79.05%，環(huán)比+0.09%，氣制開工80.54%，環(huán)比-1.48%。庫存方面，本周企業(yè)庫存環(huán)比+0.15萬噸，報116.03萬噸，港口庫存報6.4萬噸，環(huán)比-0.2萬噸。企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.65日，環(huán)比+0.59日，同比偏低。復(fù)合肥產(chǎn)能利用率小幅回落，本周開工43.17%，環(huán)比-0.37%，企業(yè)庫存63.54萬噸，環(huán)比-4.24萬噸，同比偏高。三聚氰胺負荷50.8%，環(huán)比-0.53%，利潤低位，企業(yè)虧損。(文/五礦期貨微服務(wù))
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