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【行情復(fù)盤】

5月4日滬錫震蕩走弱，主力2306合約收于208830元/噸，跌1.03%。現(xiàn)貨主流出貨在204000-206500元/噸區(qū)間，均價(jià)在205250元/噸，環(huán)比跌6750元/噸。

【重要資訊】

1、 歐洲央行將三大主要利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，利率達(dá)2008年10月以來最高水平。歐洲央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，加息的滯后影響已經(jīng)引起警惕，但拉加德明確加息尚未完成。

2、 Alphamin最近一個(gè)季度的錫產(chǎn)量超過去年的歷史記錄，再創(chuàng)新高。位于剛果民主共和國的Bisie礦在第一季度的錫金屬產(chǎn)量為3,187噸，超過了2022年第二季度創(chuàng)下的3,180噸的記錄。

3、 根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2023年3月我國錫精礦進(jìn)口實(shí)物量21927噸，折金屬量5879.5噸，環(huán)比上漲29.9%，截至2023年第一季度，我國累計(jì)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量5.55萬噸，同比下滑37.5%;折金屬量1.59萬噸，同比下滑27.3%。橡膠

4、 2023年3月我國進(jìn)口精錫為1884噸，同比增長20.8%，其中來自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量仍超過80%;3月出口精錫為1094噸，同比小增0.6%。截至2023年第一季度，我國共進(jìn)口精錫4465噸，同比增長64.2%，出口3275噸，同比下滑10.6%，凈進(jìn)口量為1190噸。

【交易策略】

基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，云南地區(qū)冶煉廠開工率有所回落，礦端資源緊張問題依然長期存在。近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開啟。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。3月錫焊料企業(yè)開工小幅回升但是對4月訂單情況普遍較為悲觀，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降。庫存方面，上期所庫存有所上升，LME庫存暫時(shí)企穩(wěn)，smm社會(huì)庫存周環(huán)比大幅上升。精煉錫目前基本面需求端暫無起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫存的消化速度，礦端資源依然緊張，且又有部分煉廠出現(xiàn)一定程度停產(chǎn)?，F(xiàn)貨市場成交依然較為清淡。盤面整體依然疲軟，建議偏空思路對待，中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位230000，下方支撐位175000。(文/方正中期期貨有限公司)