基本面綜述
截至 2025 年 10 月 12 日，中國天然橡膠社會庫存 108 萬 噸，環(huán)比下降 0.77 萬噸，降幅 0.7%。中國深色膠社會總庫存為 66 萬噸，下降 0.08%。其中青島現(xiàn)貨庫存降 0.1%；云南增 0.7%；越南 10#增 2.2%；NR 庫存小計降 2.8%。中國淺色膠社會總庫存為 42 萬噸，環(huán)比降 1.7%。其中老全乳膠環(huán)比降 1.9%，3L 環(huán)比增 1.5%，RU 庫存小計降 2%。
現(xiàn)貨報價
據(jù)隆眾資訊的市場報價，山東市場昨日天然橡膠國營 23 年全乳云象、寶島、廣墾價格分別為 14450、14150、14200，越南 3L 、泰國三號煙片、越南十號價格分別在 15000、18850、14150，現(xiàn)貨價格繼續(xù)微幅回落。
行情回顧
橡膠期價整體保持一定壓力，局部回落到低位后短線跌幅減緩，目前近低支撐區(qū)域尚未企穩(wěn)，繼續(xù)關(guān)注盤面承壓回落情況。
操作建議
橡膠現(xiàn)貨端支撐減弱，疊加中美貿(mào)易摩擦不斷，市場氛圍偏空，局部回落尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，目前 15100 一線下方保持回調(diào)壓力，短線仍有一定下行空間，日內(nèi) 01 合約運行區(qū)間參考 14950-14730，交易上非價差套利盤暫時不建議參與，近一步觀察量倉節(jié)奏的校驗。（文/交子期貨 作者/李艷緒 原文標(biāo)題/天膠：氛圍偏弱，短線保持回落）
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