基本面綜述
天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì)（簡(jiǎn)稱ANRPC)發(fā)布2025年7月報(bào)告稱，預(yù)計(jì)全球天然橡膠消費(fèi)量同比下滑4.1%,至124.6萬(wàn)噸，較前月下滑0.3%。全球最大橡膠生產(chǎn)國(guó)-泰國(guó)的氣象部門警告稱，從9月10日-11日，可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)降雨和積水現(xiàn)象，從而引發(fā)山洪暴發(fā)。日元周一全線下跌，而美元呈現(xiàn)弱勢(shì)整理，此前因疲軟的美國(guó)就業(yè)報(bào)告鞏固美聯(lián)儲(chǔ)本月降息的預(yù)期，打擊美元大幅下挫。當(dāng)日元貶值，對(duì)于持有其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)，以日元計(jì)價(jià)的期膠會(huì)更加便宜。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
據(jù)隆眾資訊的市場(chǎng)報(bào)價(jià)，山東市場(chǎng)昨日天然橡膠國(guó)營(yíng)23年全乳云象、寶島、廣墾價(jià)格分別為15500、15150、15200，越南3L、泰國(guó)三號(hào)煙片、越南十號(hào)價(jià)格分別在15450、20150、14600，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。
行情回顧
周一橡膠高位休整，短期橫盤區(qū)域突破后轉(zhuǎn)入上行通道，目前運(yùn)行區(qū)域上移到16400-15850，局部的震蕩調(diào)整依然存在，但是波段趨勢(shì)看只要不跌破15800短時(shí)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
操作建議
橡膠國(guó)慶節(jié)前受到降息預(yù)期以及自身現(xiàn)貨原料端價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，整體調(diào)整空間有限，目前市場(chǎng)轉(zhuǎn)入上行節(jié)奏，但是近高區(qū)域壓力依然較大，可能限制上行幅度，或者拖慢上行節(jié)奏，交易上保持低買高平的同時(shí)，要注意做好防護(hù)。目前階段依托15800一線作為低位多單離場(chǎng)線，回落參與為主不追高，或者入場(chǎng)多單的同時(shí)，買入看跌期權(quán)做對(duì)沖套利更為穩(wěn)妥，這樣即使出現(xiàn)回落風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候也可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)敞口；跨合約價(jià)差方面受到原油偏弱影響，可以考慮買入天然或者20號(hào)膠的01合約，空合成膠01合約，后期價(jià)差有繼續(xù)走闊空間。（文/交子期貨 作者/李艷緒 原文標(biāo)題/天膠：保持偏強(qiáng)運(yùn)行，但是高位仍然面臨壓力）
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