NR和RU從滯漲轉(zhuǎn)到下跌，向下調(diào)整。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀和相關(guān)政策可能有助于橡膠減產(chǎn)。橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲。
天然橡膠空頭認為宏觀預期轉(zhuǎn)差。需求處于季節(jié)性淡季。供應的減產(chǎn)幅度可能不及預期。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎開工率中性。截至2025年7月3日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為63.73%，較上周走低1.89個百分點，較去年同期走高1.55百分點。國內(nèi)消耗慢。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為70.04%，較上周走低7.64個百分點，較去年同期走低9.02個百分點。輪胎企業(yè)發(fā)貨節(jié)奏放緩，庫存有壓力。
截至2025年6月15日，中國天然橡膠社會庫存127.8萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸，增幅0.26%。中國深色膠社會總庫存為76.97萬噸，環(huán)比增加1%。中國淺色膠社會總庫存為50.8萬噸，環(huán)比降0.8%。截至2025年6月29日，青島天然橡膠庫存50.66（+1.19）萬噸。萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標混合膠13850（-100）元。STR20報1700（-10）美元。STR20混合1705（-10）美元。
江浙丁二烯8900（-150）元。華北順丁11200（0）元。
操作建議
橡膠價格震蕩下跌。短線建議中性思路，短線操作，快進快出。
下半年易漲難跌，中線保持多頭思路。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機會。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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