NR和RU震蕩轉弱。
多空講述不同的故事。漲因減產預期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現狀和相關政策可能有助于橡膠減產。橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉漲。
天然橡膠空頭認為宏觀預期轉差。需求處于季節(jié)性淡季。供應的減產幅度可能不及預期。
行業(yè)如何？
輪胎開工率環(huán)比走高同比走高。截至2025年6月19日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為65.46%，較上周走高4.24個百分點，較去年同期走高7.31個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為77.92%，較上周走高0.31個百分點，較去年同期走低0.81個百分點。
截至2025年6月1日，中國天然橡膠社會庫存128萬噸，環(huán)比下降2.8萬噸，降幅2.1%。中國深色膠社會總庫存為76.3萬噸，環(huán)比下降3.4%。中國淺色膠社會總庫存為51.7萬噸，環(huán)比降0.1%。截至2025年06月15日，青島天然橡膠庫存48.48（+0.06）萬噸。
海關總署數據顯示，2025年5月份中國天然橡膠進口45.34萬噸，同比增長30%，環(huán)比下滑13%。5月進口量同比比較高，供應壓力仍存。
現貨方面
泰標混合膠13750（-100）元。STR20報1690（-20）美元。STR20混合1690（-20）美元。
江浙丁二烯9600（+100）元。華北順丁11550（-50）元。
操作建議
橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉漲。我們中期對膠價不悲觀，需要等待時機。
目前膠價反彈后轉弱。建議中性思路，短線操作，快進快出。
關注多RU2601空RU2509的波段操作機會。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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