橡膠價格大幅反彈。
丁二烯橡膠大漲后回落。可能原因是丁二烯原料價格波幅大，且丁二烯橡膠現(xiàn)貨流通盤偏小，加上恒力等丁二烯裝置提前檢修，資金短期集中進出導(dǎo)致。
消息方面，泰國有政策意圖推遲割膠一個月，政策核心在于對沖美國關(guān)稅威脅，泰國選擇通過控制供應(yīng)量重塑定價權(quán)。
如果政策能嚴格執(zhí)行，橡膠減產(chǎn)預(yù)期20-30萬噸。但市場隱含后續(xù)減產(chǎn)遠達不到20萬噸的預(yù)期。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀和相關(guān)政策可能有助于橡膠減產(chǎn)。
天然橡膠空頭認為需求平淡，處于季節(jié)性淡季。膠價高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎廠開工率邊際走低。截至2025年5月15日，山東全鋼胎開工負荷為65.07%，較上周走高20.32個百分點，較去年同期走低2.97個百分點。全鋼輪胎企業(yè)庫存仍然有壓力。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為77.96%，較上周走高19.98個百分點，較去年同期走低2.61個百分點。
截至2025年05月04日，中國天然橡膠社會庫存135.5萬噸，環(huán)比增加0.17萬噸，增幅0.12%。中國深色橡膠社會總庫存為82.5萬噸，環(huán)比增加0.32%。中國淺色橡膠社會總庫存為53萬噸，環(huán)比降0.2%。截至2025年05月13日，青島天然橡膠庫存49.07（+0.52）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
泰標混合膠14750（-150）元。STR20報1790（-15）美元。STR20混合1810（-15）美元。
江浙丁二烯10900（-300）元。華北順丁12200（-200）元。
操作建議
橡膠價格大幅反彈，因漲幅大，宜謹慎。
建議目前中性或偏空思路，短線操作，快進快出。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機會。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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