觀點小結
核心觀點：偏空 整體來看，橡膠價格已經從高點下跌2000點，原料接近于之前我們判斷的底部，但從庫存來說仍然有累庫預期，加工利潤或有下滑。因此我們仍然維持中性偏空觀點。
庫存：偏空 春節(jié)前以及春節(jié)期間累庫幅度為6-7萬噸左右，速度明顯加快。主要原因是出庫減少，入庫維持高位，關注累庫速度持續(xù)性。
原料：中性偏多 上游采購原料較為積極，原料價格居高不下。
標混價差：偏空 標膠倉單開始增加，后市標膠預期更弱。
RUNR：偏多 NR預期弱于RU，預計RUNR暫時走擴。
貿易戰(zhàn)：中性偏空 若美國對加、墨增加關稅，對于輪胎需求有一定負面影響。
節(jié)后橡膠價格維持震蕩
天然橡膠原料價格
2月6日膠水價格為66.8泰銖/千克，較上周上漲0.3泰銖/千克，環(huán)比上漲0.45%。
杯膠價格為60.2泰銖/千克，較上周下跌0.5泰銖/千克，環(huán)比下跌0.82%。
天然橡膠期貨價格
2月6日RU主力收盤價為17290元/噸，較上周下跌160元/噸，環(huán)比下跌0.92%。
NR主力收盤價為14815元/噸，較上周下跌110元/噸，環(huán)比下跌0.74%。
RU-NR為2475元/噸，較上周下跌50元/噸。
合成橡膠期貨價格
2月6日BR價格為14635元/噸，較上周下跌0.98元/噸。
丁二烯為12800元/噸，較上周下跌0.39元/噸。
天然橡膠淺色橡膠價格
2月6日上海全乳橡膠價格為16700元/噸，相較上周下跌100元/噸，環(huán)比下跌0.6%。
泰國RSS3價格為22900元/噸，較上周下跌400元/噸，環(huán)比下跌1.72%。
越南3L價格為17150元/噸，較上周上漲50元/噸，環(huán)比上漲0.29%。
國產濃乳價格為13100元/噸，較上周持平。
天然橡膠深色橡膠價格
2月6日泰國STR20價格為2050美元/噸，較上周下跌20美元/噸，環(huán)比下跌0.97%。
泰混人民幣價格為16420元/噸，較上周下跌150元/噸，環(huán)比0.91%。
天然橡膠基差
2月6日上海全乳橡膠-RU為-590元/噸，較上周上漲60元/噸。
泰混-RU為-870元/噸，較上周上漲10元/噸。
泰混-NR為-355元/噸，較上周下跌35元/噸。
NR月差有所收窄
2月6日RU05-09月差為-160元/噸，較上周下跌10元/噸。
NR連二-連三為20元/噸，較上周下跌30元/噸。
BR連二-連三為125元/噸，較上周下跌20元/噸。（文/大地期貨研究院 作者/唐逸 原文標題/橡膠：NR資金博弈與累庫節(jié)奏）
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