橡膠震蕩整理。宜恢復謹慎。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預期。政策的利好扭轉(zhuǎn)了需求的預期。
天然橡膠空頭認為因為需求平淡所以預期跌?？疹^認為輪胎需求一般。價格高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預期。高產(chǎn)季節(jié)，會證明供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
復盤8月以來的行情，可以劃分為4個階段：
2024/08/01到2024/08/31 季節(jié)性規(guī)律的上漲。降雨量多，供應(yīng)強勢。需求去庫預期。
2024/09/06到2024/09/23 臺風影響，尤其是摩羯，造成了海南云南臺風災害，造成了泰國洪水。上漲幅度遠超往年臺風影響。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭轉(zhuǎn)了市場的需求預期。商品和股市共振。漲幅遠超市場預期。
2024/10/08至今 EUDR預期推遲，泰國供應(yīng)預期放量，導致膠價向下調(diào)整。
天氣方面，未來14天，泰國降雨量正常復合季節(jié)性表現(xiàn)。無大量降雨的干擾。
行業(yè)如何？
截至2024年11月8日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為60.19%，較上周走低1.91個百分點，較去年同期走低1.78百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.82%，較上周小幅走低0.14個百分點，較去年同期走高6.61百分點。全鋼下游走貨一般，庫存增加。半鋼出口有所放緩。
截至2024年11月3日，中國天然橡膠社會庫存111.3萬噸，環(huán)比下降0.41萬噸，降幅0.4%。中國深色膠社會總庫存為62.4萬噸，環(huán)比下降1%。中國淺色膠社會總庫存為48.9萬噸，環(huán)比增0.3%截至2024年11月5日，青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存28.74（0.85）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合橡膠報價16600（-100）元。
標膠混合現(xiàn)貨2050（-30）美元。華北順丁14200（-100）元。江浙丁二烯10800（-200)元。山東丁二烯10550（-250)元。
操作建議
我們對橡膠價格中性。偏謹慎。
順丁橡膠因為上游天津南港中石化大煉化開工預期，副產(chǎn)品丁二烯降價而下跌。
建議靈活操作，短線操作。
我們推薦買20號膠現(xiàn)貨空RU2505，我們認為RU升水過大，大概率回歸。
考慮政策利好，等市值買股票ETF空RU2505也可以適當考慮。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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