橡膠10月10日跌停。RU和NR跌停。BR也大幅下跌。
我們從10月8日開始提示多頭的風險，連續(xù)3天，給頭寸的騰挪，留出了安全邊際。
橡膠10月8日技術(shù)形態(tài)走壞。在巨大漲幅之后，橡膠技術(shù)形態(tài)走壞。高度謹慎和應(yīng)變合理。
下跌最初發(fā)生在10月8日，主要是EUDR的利空影響。
隨后伴隨著股市的波動，市場預(yù)期發(fā)生變化。加上資金面的進出，造成了盤面的變化。
天氣方面，未來15天，泰國和云南版納仍然有雨。降雨量有所減弱。供應(yīng)預(yù)期發(fā)生了變化。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預(yù)期。政策的利好扭轉(zhuǎn)了需求的預(yù)期。
天然橡膠空頭認為因為需求平淡所以預(yù)期跌?？疹^認為輪胎需求一般。價格高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。高產(chǎn)季節(jié)，會證明供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
復(fù)盤8月以來的上漲，可以劃分為三個階段：
2024/08/01到2024/08/31 季節(jié)性規(guī)律的上漲。降雨量多，供應(yīng)強勢。需求去庫預(yù)期。
2024/09/06到2024/09/23 臺風影響，尤其是摩羯，造成了海南云南臺風災(zāi)害，造成了泰國洪水。上漲幅度遠超往年臺風影響。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭轉(zhuǎn)了市場的需求預(yù)期。商品和股市共振。漲幅遠超市場預(yù)期。
行業(yè)如何？
需求方面，截至2024年10月11日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為49.68%，較上周（20240927-20241003）開工負荷42.47%走高7.21個百分點，較去年同期走低14.22百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為74.59%，較上周（20240927-20241003）開工負荷71.67%走高2.92個百分點，較去年同期走高1.80百分點。重卡輪胎開工率下降是國慶假日原因。因成本上漲，部分輪胎企業(yè)價格上漲，幅度在2%-3%，仍有較多企業(yè)下半月陸續(xù)執(zhí)行。
庫存方面，截至2024年10月6日，中國天然橡膠社會庫存114.2萬噸，下降0.55萬噸，降幅0.5%。中國深色膠社會總庫存為66.3萬噸，下降0.34%。中國淺色膠社會總庫存為47.8萬噸，下降0.7%。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合膠報價16400（-600）元。
標膠混合現(xiàn)貨1990（-85）美元。華北順丁15800（-600）元。江浙丁二烯13300（-50)元。
操作建議
10月8日，在巨大漲幅之后，橡膠技術(shù)形態(tài)走壞，宜高度謹慎。
建議靈活操作，短線操作。19350以下翻空的空頭持有。等待大量減倉后再定。
我們推薦買3L膠和20號膠現(xiàn)貨空RU2505，我們認為RU升水過大，大概率回歸。
考慮政策利好，等市值買股票ETF空RU2505也可以適當考慮。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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