2024年10月8日，在股市的巨大漲幅背景下，橡膠逆勢下跌。RU2501盤中高點到低點振幅達近1000元。
橡膠10月8日技術形態(tài)走壞。在巨大漲幅之后，橡膠技術形態(tài)走壞，宜高度謹慎。
我們認為，下跌主要是EUDR的利空影響。
EUDR消息發(fā)布后，新加坡20號橡膠跌幅-6.9%。Tocom煙片膠跌幅-2.9%。跌幅大。
關于EUDR，2024 年 10 月 2 日，歐盟委員會(Commission)通過了一項提案，將原定于2024 年 12 月 30 日生效的《歐洲森林砍伐條例》 (EUDR) 的實施推遲一年。委員會指出，該提案是對全球合作伙伴和利益相關者的反饋的回應?！稓W盟防治報告》涵蓋牛、可可、咖啡、棕櫚油、橡膠、大豆和木材等商品。目前該提案正在等待歐洲議會和理事會的批準。受此影響，新加坡20號膠，Tocom橡膠明顯下跌。另外咖啡也顯著下跌。
在我們看來，這條消息對NR是直接利空。如果EUDR推遲，泰標20號現貨會直接受影響?，F有庫存如何處理，補庫預期將落空。對RU是間接利空。通過泰標20號現貨，影響全乳橡膠現貨。從而影響RU期貨價格。利空幅度略低于NR。
天氣方面，未來15天，泰國和云南版納仍然有雨。降雨量有所減弱。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產。市場對收儲輪儲也或有預期。政策的利好扭轉了需求的預期。
天然橡膠空頭認為因為需求平淡所以預期跌。空頭認為輪胎需求一般。價格高會刺激全年大量新增供應，減產或落空，增產可預期。高產季節(jié)，會證明供應季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
復盤8月以來的上漲，可以劃分為三個階段：
2024/08/01到2024/08/31 季節(jié)性規(guī)律的上漲。降雨量多，供應強勢。需求去庫預期。
2024/09/06到2024/09/23 臺風影響，尤其是摩羯，造成了海南云南臺風災害，造成了泰國洪水。上漲幅度遠超往年臺風影響。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭轉了市場的需求預期。商品和股市共振。漲幅遠超市場預期。
行業(yè)如何？
需求表現穩(wěn)定。
需求方面，截至2024年9月27日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為56.34%，較上周走低1.05個百分點，較去年同期走低2.19百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.75%，較上周走高2.04個百分點，較去年同期走高6.62個百分點。由于原料價格走高，輪胎成本壓力持續(xù)增大。部分半鋼和全鋼輪胎企業(yè)發(fā)布漲價通知，幅度在2%-5%。全鋼輪胎替換需求不高，社會庫存偏高。半鋼輪胎開工維持較高水平，傳統消費旺季，出口訂單增加。
庫存方面，截至2024年9月22日，中國天然橡膠社會庫存117.2萬噸，較上期減少0.5萬噸，降幅0.43%。中國深色膠社會總庫存為67.9萬噸，較上期下降1.4%。中國淺色膠社會總庫存為49.3萬噸，較上期增加1%。預計去庫尾聲將進入補庫階段。
橡膠現貨
上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合橡膠報價17000（-500）元。
標膠混合現貨2070（-110）美元。華北順丁16400（150）元。江浙丁二烯13400（50)元。
操作建議
由于EUDR推遲的利空影響，橡膠多頭面臨考驗。
橡膠10月8日技術形態(tài)走壞。宜高度謹慎。
建議靈活操作，短線操作?？蓢L試19450以上多頭思路，19350以下翻空。止損100。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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