橡膠大漲后震蕩。
考慮落袋為安的心理，盤面演繹為沖高回落。
橡膠因?yàn)樘鞖鈴?qiáng)勢上漲。演繹較為充分。
未來15天，泰國和云南版納仍然多雨。
RU和NR強(qiáng)勢破前高。
關(guān)注RU2501在18200一線的支撐。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預(yù)期。
天然橡膠空頭認(rèn)為因?yàn)樾枨笕跛灶A(yù)期跌?？疹^認(rèn)為輪胎需求一般。一季度價(jià)格偏高會(huì)刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。高產(chǎn)季節(jié)，會(huì)證明供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
2018-2023年間，橡膠RU加權(quán)在重要14800一線遇阻。暗示此價(jià)格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)承壓。橡膠整體去庫。
需求方面，截至2024年9月27日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為56.34%，較上周走低1.05個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低2.19百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為78.75%，較上周走高2.04個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高6.62個(gè)百分點(diǎn)。由于原料價(jià)格走高，輪胎成本壓力持續(xù)增大。部分半鋼和全鋼輪胎企業(yè)發(fā)布漲價(jià)通知，幅度在2%-5%。全鋼輪胎替換需求不高，社會(huì)庫存偏高。半鋼輪胎開工維持較高水平，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，出口訂單增加。
庫存方面，截至2024年9月22日，中國天然橡膠社會(huì)庫存117.2萬噸，較上期減少0.5萬噸，降幅0.43%。中國深色膠社會(huì)總庫存為67.9萬噸，較上期下降1.4%。中國淺色膠社會(huì)總庫存為49.3萬噸，較上期增加1%。預(yù)計(jì)去庫尾聲將進(jìn)入補(bǔ)庫階段。
橡膠現(xiàn)貨
上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報(bào)價(jià)16650（-50）元。
標(biāo)膠混合現(xiàn)貨2070（-10）美元。華北順丁15900（0）元。江浙丁二烯13550（-100)元。
操作建議
橡膠可能震蕩整理。
建議靈活操作，短線操作?？蓢L試18250多方思路，18200以下翻空。止損150。
國慶假期期間盡量少留敞口。
另外，我們推薦買3L膠和20號膠現(xiàn)貨空RU2505，我們認(rèn)為RU升水過大，大概率回歸。
丁二烯橡膠雖然震蕩整理，仍然預(yù)期后期下行風(fēng)險(xiǎn)大?？煽紤]買看跌期權(quán)，對沖大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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