8月中上旬，天然橡膠市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)。截至8月13日收盤(pán)，RU2405合約收于 16005點(diǎn)，較8月1日收盤(pán)（下同）上漲3.19%，現(xiàn)貨方面，22年全乳膠價(jià)格上漲3.25%，泰混人民幣價(jià)格上漲約2.63%。月內(nèi)，天然橡膠市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，主要來(lái)自上游端利多驅(qū)動(dòng)。
8月中上旬，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天然橡膠原料價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度上漲，上游端供應(yīng)仍受天氣因素?cái)_動(dòng)。
泰國(guó)產(chǎn)區(qū)，一方面雨水偏多，原料產(chǎn)出受阻，新膠提產(chǎn)速度緩慢，且東北部降雨量多于南部地區(qū)，杯膠價(jià)格漲幅高于膠水。另一方面，國(guó)際輪胎廠集中補(bǔ)貨，尤其印度市場(chǎng)天然橡膠出現(xiàn)供應(yīng)短缺情況，近期對(duì)煙片膠采購(gòu)量增加，煙片膠及其原料需求向好也帶動(dòng)整體原料價(jià)格上漲。截至8月13日，原料白片價(jià)格較月初漲幅高達(dá)12.42%，泰國(guó)RSS3船貨價(jià)格漲幅約10.70%。原料價(jià)格上漲，加工廠利潤(rùn)空間有限，且工廠無(wú)庫(kù)存壓力，支撐上游供應(yīng)商報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺。
中國(guó)云南產(chǎn)區(qū)，6月下旬至8月上旬，景洪地區(qū)持續(xù)降雨天數(shù)較多，對(duì)割膠工作產(chǎn)生阻礙，除此之外高溫高濕氣候也導(dǎo)致勐罕鎮(zhèn)、景哈鄉(xiāng)、勐龍鎮(zhèn)等地區(qū)橡膠樹(shù)發(fā)生季風(fēng)性落葉病，局部膠林停割。據(jù)景洪農(nóng)業(yè)報(bào)道，截至8月9日，景洪市發(fā)生橡膠樹(shù)季節(jié)性落葉病面積約16萬(wàn)畝。海南產(chǎn)區(qū)，雖然8月上旬天氣狀況轉(zhuǎn)好，割膠工作恢復(fù)正常，原料產(chǎn)出呈增加預(yù)期，日收膠量基本在5000-5500噸。因近期濃乳需求轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)各環(huán)節(jié)庫(kù)存低位，部分貿(mào)易商補(bǔ)貨，套利盤(pán)加倉(cāng)采購(gòu)等，市場(chǎng)交易氛圍提升。海南地區(qū)加工廠積極生產(chǎn)交付前期訂單，帶動(dòng)原料膠水消耗，刺激原料收購(gòu)價(jià)格走高。
7月下旬至今，越南產(chǎn)區(qū)同樣受持續(xù)降雨影響，原料上量緩慢，收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。加工廠原料儲(chǔ)備不足，生產(chǎn)受限。因利潤(rùn)虧損，部分越南膠前期合同仍有延期交付的問(wèn)題存在，中國(guó)新膠到港量少，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性偏緊，盡管下游制品企業(yè)對(duì)淺色膠需求低迷，但國(guó)內(nèi)貿(mào)易商無(wú)庫(kù)存壓力，市場(chǎng)低價(jià)貨也難尋，天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)存在較強(qiáng)抗跌性。
橡膠期貨已收取六連陽(yáng)，RU2401合約在16000-16100區(qū)間附近存在較大阻力，關(guān)注多空雙方在此點(diǎn)位爭(zhēng)奪，期貨是否能站穩(wěn)萬(wàn)六關(guān)口。雖然進(jìn)入8月天然橡膠期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，但現(xiàn)貨交易跟進(jìn)顯乏力，主要因下游需求處于淡季。7-8月份多家全鋼胎企業(yè)先后停產(chǎn)放假7-15天不等，房地產(chǎn)、基建改善不足，替換市場(chǎng)需求不佳，出口訂單也有所減弱，成品庫(kù)存累增。逢夏季高溫，下游企業(yè)多減/停產(chǎn)以緩解庫(kù)存壓力。終端數(shù)據(jù)來(lái)看，7月中國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成228.6萬(wàn)輛和226.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降8.8%和11.4%，同比分別下降4.8%和5.2%。我國(guó)車市也進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)銷節(jié)奏有所放緩，環(huán)比同比均呈現(xiàn)下降。
需求端疲弱制約，8月份天然橡膠市場(chǎng)并不具備大漲條件，上方空間或有限，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)，整體行情以震蕩反復(fù)為主。（文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/唐曉楠 原文標(biāo)題/上游利多驅(qū)動(dòng) 天然橡膠市場(chǎng)走強(qiáng)）
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