4月，國內天然橡膠期貨先漲后跌。中東地緣緊張局勢升級，國際油價及金屬價格持續(xù)走強，大宗品多數上漲。中國云南產區(qū)因干旱導致膠園停割，進一步烘托橡膠市場多頭氛圍，清明節(jié)后橡膠期貨震蕩上漲，19日RU2409合約漲至本月最高15190點。但美國3月CPI超預期，美聯(lián)儲降息預期快速下降，以及地緣沖突影響減弱，國際原油及金屬價格回落。天然橡膠現貨高價交易遇阻；國內橡膠拋儲；降雨后，下旬中國云南產區(qū)重新開割；部分全鋼胎企業(yè)計劃提前放假等，天然橡膠市場內外消息利空，中下旬行情震蕩下跌。RU2409合約25日最低跌至13955點。業(yè)者逢低買入，月底行情止跌整理。
5月國內產區(qū)新一輪割膠周期開啟，天然橡膠市場行情如何演繹？
供應端重點關注國內外產區(qū)氣候狀況。雖然中國、泰國北部及東部、越南北部小部分區(qū)域等產區(qū)開割，當前高溫干旱氣候對上游割膠進程仍有擾動，越南中南部預計開割推遲到5月初，泰國南部預計5月中旬開割，開割初期膠水產出量少，新膠供應無壓力。今年原料價格偏高，將提振膠農割膠積極性，需持續(xù)關注天氣情況對割膠進程的影響。國內套利雖有加倉，但今年混合橡膠月進口量同比2023年回落，預計5月青島地區(qū)深色膠及華東地區(qū)越南膠現貨維持去庫狀態(tài)，庫存低于去年同期，為行情提供支撐。
需求方面，“五一”假期，多家全鋼胎、中小型橡膠輪胎及其他制品企業(yè)有5-7天停產放假計劃，半鋼胎少部分企業(yè)也有檢修計劃，拖累月初下游產能利用率下降。半鋼胎企業(yè)整體出貨較好，尤其外貿訂單充足，庫存水平處于相對低位，預計裝置仍維持高產，而全鋼胎企業(yè)庫存壓力較大，限制后續(xù)整體開工。我國一季度汽車產銷實現開門紅，新能源汽車和汽車出口是我國汽車產業(yè)難以忽視的新增長極。二季度隨著車企大量新產品加速推出，將會明顯刺激車市消費，若以舊換新政策如期出臺，也將進一步拉動需求。
5月天然橡膠市場支撐與壓力并存，行情震蕩反復。盡管高溫干旱天氣對國內外產區(qū)開割初期工作造成擾動，新膠產出提量緩慢，供應端暫無壓力。但趨勢方面膠水產出預期增多，原料價格回落概率加大，成本支撐松動。全鋼胎銷售放緩，非輪胎類制品企業(yè)訂單偏弱，需求端也存在一定壓制，天然橡膠市場仍有下行風險。而青島地區(qū)深色膠庫存偏低，中下游企業(yè)庫存也處于低位水平，業(yè)者存在逢低買入需求，底部支撐并存，下方空間有限。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 原文標題/天然橡膠市場4月行情回顧）
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