2023年12月下旬起，日本橡膠期貨呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢，2024年2月20日日膠主力合約最高漲至304.4點，觸及7年來新高。日膠表現(xiàn)強勢，主要因其交割品煙片膠上游端生產成本較高，且產區(qū)進入低產季，市場對供應偏緊擔憂加劇，進而推升外盤報價。新加坡RSS3橡膠期貨價格漲幅同樣較大，截至2024年2月19日收盤，新加坡橡膠期貨RSS3近月合約結算價格在213.0美元/公斤，較年初價格上漲21.71%。
與外盤走勢相同，國內泰國三號煙片膠市場價格同樣于2023年12月下旬進入上行通道。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月19日，上海地區(qū)泰國三號煙片市場價格在16200元/噸左右，較年初價格上漲10.20%；價差方面，泰國三號煙片升水滬膠主力合約約2700元/噸以上，較年初價差約擴大2200元/噸，對比來看，該價差已大于2022年及2023年同期水平，但2021年上半年泰國三號煙片膠高升水滬膠主力合約4000-6000元/噸。
國內外煙片膠價格逐步走強，主要因上游成本及供應端存在支撐。在2023-2024年割膠周期中，泰國南部主產區(qū)因厄爾尼諾現(xiàn)象帶來的雨水天氣頻繁以及割膠工人短缺等因素引發(fā)產量下降，此外2024年2月份當?shù)叵鹉z樹受白粉病因素擾動，部分區(qū)域提前停割，疊加冬儲影響下，加工廠及二盤商搶購原料，推動原料價格持續(xù)上漲。2024年2月19日，泰國中心市場白片原料收購價格在70.35泰銖/公斤，同比上漲50%。原料價格遠高于歷年同期水平，增加加工廠生產成本，外盤商報價居高，而國內下游市場對煙片膠需求量相對有限，高價成交不易，導致內盤倒掛幅度逐步加深。
缺乏進口利潤，2023年我國煙片膠進口量呈現(xiàn)明顯的下跌態(tài)勢。據(jù)泰國海關發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年泰國出口至中國的40012100稅號的天然橡膠煙膠片數(shù)量共計7.22萬噸，對比2022年減少26.13%，對比2021年減少47.73%。新膠補給數(shù)量偏少，國內持貨商存在一定惜售情緒，支撐現(xiàn)貨市場價格。
綜上來看，在上游成本端及供應端支撐下，煙片膠內外盤行情表現(xiàn)較強，因新膠進口量少，在2024年新一年提產期到來之前，預計2024年上半年煙片膠市場價格存在較強的抗跌性。但煙片膠消費量在天然橡膠市場中占比較少，進而對國內整體市場行情影響也有限。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 原文標題/日膠觸及7年新高 煙片膠內外盤行情堅挺）
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