行情復(fù)盤
期貨市場(chǎng)：夜盤滬膠窄幅整理。RU2405合約在13815-13890元之間波動(dòng)，略漲0.18%。NR2403合約在11180-11295元之間波動(dòng)，略漲0.31%。
重要資訊
2023年11月，國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量13.5萬(wàn)噸，當(dāng)年1-11月累計(jì)產(chǎn)量為78萬(wàn)噸，同比減少3.95%。
市場(chǎng)邏輯
近來泰國(guó)膠水、杯膠等收購(gòu)價(jià)持續(xù)走高，對(duì)于橡膠價(jià)格有利多作用。泰國(guó)產(chǎn)膠進(jìn)度不及預(yù)期，還有打擊邊境非法走私橡膠進(jìn)口行動(dòng)也抑制供應(yīng)過分增長(zhǎng)。雖然去年1-11月國(guó)產(chǎn)膠同比減少，但影響很有限，當(dāng)前國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存明顯高于上年同期，供應(yīng)壓力尚未顯著減輕。下游方面，元旦過后全鋼胎企業(yè)開工率有所反彈，預(yù)計(jì)春節(jié)假日過后才會(huì)實(shí)質(zhì)性回升。相對(duì)而言，階段性供需矛盾對(duì)于橡膠價(jià)格有偏空影響。
交易策略
近日滬膠主力合約臨近萬(wàn)四關(guān)口似乎又有遇阻跡象。國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高有利多作用，但天然橡膠庫(kù)存同比顯著偏高又有利空壓力。短期內(nèi)天然橡膠供需面難以顯著好轉(zhuǎn)，橡膠價(jià)格震蕩反復(fù)的局面或許還將持續(xù)。中長(zhǎng)期橡膠價(jià)格預(yù)期相對(duì)樂觀。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車20240117）
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