行情復盤
期貨市場：周五夜盤滬膠略回調(diào)。RU2405合約在13830-13925元之間波動，略跌0.07%。NR2402合約在10500-10590元之間波動，略漲0.76%。
重要資訊
ANRPC最新發(fā)布的2023年11月報告預測，11月全球天膠產(chǎn)量料增5.7%至157.5萬噸，較上月增加0.7%；天膠消費量料降3.5%至129.3萬噸，較上月下降0.2%。
市場邏輯
近期國內(nèi)天然橡膠社會庫存略有增長，但收儲可能對橡膠價格有朦朧利多影響。11月國內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為8641.7萬條，同比增加15.4%，1-11月累計產(chǎn)量增幅為14.4%。盡管橡膠輪胎產(chǎn)量數(shù)據(jù)不錯，但相關(guān)企業(yè)成品庫存也在增加，說明終端需求較為疲軟。此外，歲末年初假期較為集中，下游企業(yè)開工率可能穩(wěn)中有降。供應(yīng)端看，外膠進口量仍在增長，11月份進口環(huán)比增幅達11.31%。還有，近月天然橡膠期現(xiàn)價差依然偏大，對滬膠有利空壓力。
交易策略
近日滬膠繼續(xù)反彈，主力合約回到13900元附近，11月中旬以來的調(diào)整走勢有望結(jié)束。不過，供需面尚未好轉(zhuǎn)，天然橡膠期現(xiàn)價差依然偏大，但期貨市場或許已經(jīng)消化利空影響，對2024年上半年橡膠市場轉(zhuǎn)好抱有樂觀預期。如果RU主力合約重新站穩(wěn)在萬四關(guān)口上方，則市場信心會進一步增強。（文/方正中期期貨有限公司 原文標題/方正中期期市早班車20231225）
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