行情復(fù)盤
期貨市場：夜盤滬膠震蕩整理。RU2405合約在13500-13575元之間波動，略跌0.41%。NR2402合約在10275-10360元之間波動，收盤略跌0.53%。
重要資訊
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2023年12月10日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量67.61萬噸，較上期減少0.97萬噸，環(huán)比減少1.41%。保稅區(qū)庫存環(huán)比增加1.53%至11.25萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比減少1.97%至56.36萬噸，青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增加0.39個百分點；出庫率減少3.88個百分點；一般貿(mào)易倉庫入庫率減少0.35個百分點，出庫率減少0.09個百分點。
市場邏輯
11月底以來膠價連續(xù)下跌，但天然橡膠指數(shù)及20號膠指數(shù)分別在13000元、10000元關(guān)口附近有獲得支撐的跡象，近日膠價有所反彈。盡管近期國內(nèi)天膠去庫存速度遲緩，且東南亞產(chǎn)區(qū)新膠上市還在增加，但進入2024年一季度主要產(chǎn)區(qū)就會停割，目前供應(yīng)壓力較為突出是階段性的。況且，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)停割，海南地區(qū)年底前也基本停止生產(chǎn)。
不過，下游需求不容樂觀。全鋼胎企業(yè)開工率已連續(xù)三周環(huán)比、同比都在下降，成品還在繼續(xù)累庫。年底臨近，經(jīng)銷商拿貨積極性不高。還有，12月份汽車銷售可能減弱，終端促銷際效益在遞減。此外，近月天膠期現(xiàn)價差依然偏大，對滬膠有利空壓力。
交易策略
近日滬膠雖有反彈，但9月份低點被跌破后或許轉(zhuǎn)為壓力，供需面偏空的局面尚未改善，膠價或許還要反復(fù)下探底部支撐。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期早盤提示20231212）
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