2023年上半年，國內(nèi)天然橡膠市場大致呈現(xiàn)漲-跌-漲態(tài)勢。以上海地區(qū)全乳膠為例，截至2023年6月30日，全乳膠收盤價格在12050元/噸，同比下跌5.12%。其中1-6月上海地區(qū)全乳膠市場最高價出現(xiàn)在1月份，為12700元/噸，最低點出現(xiàn)在4月份，為11000元/噸，價格振幅為15.45%。
具體來看，1月天然橡膠行情上漲，主要因經(jīng)濟復蘇強預期支撐，宏觀市場氣氛偏暖，商品期貨集體走強。交割品全乳膠2022年產(chǎn)量偏低，多頭強勢，均帶動橡膠期貨走高。
2月至4月中旬，天然橡膠市場震蕩下跌，主要因市場供過于求壓制。盡管國內(nèi)外橡膠主產(chǎn)區(qū)進入停割期，新膠處于低產(chǎn)階段，但因前期非標套利窗口開啟，疊加國際市場需求低迷，導致中國天然橡膠進口量猛增，青島地區(qū)深色膠庫存不斷攀升。雖然下游輪胎企業(yè)春節(jié)后復工復產(chǎn)進程加快，2-3月份裝置高負荷運行，但國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期，二季度輪胎企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中走弱，結(jié)合天膠庫存充足，下游工廠采買氣氛平淡。通脹壓力、地緣政治沖突、美歐央行持續(xù)加息壓制全球經(jīng)濟，內(nèi)外雙重利空壓制膠市持續(xù)走弱。
4月下旬至6月，天然橡膠行情呈現(xiàn)階段性反彈震蕩態(tài)勢。云南產(chǎn)區(qū)白粉病和極端干旱天氣導致開割嚴重推遲，交割品預期減產(chǎn)因素發(fā)酵，帶動4月底行情反彈。
5-6月反復炒作國內(nèi)橡膠輪儲消息，天然橡膠行情沖高，但又與基本面弱勢現(xiàn)狀相沖突，導致市場呈現(xiàn)震蕩反復走勢。
展望下半年行情，預計天然橡膠市場或在反復震蕩中上行。其一，世界氣象組織發(fā)布報告稱，厄爾尼諾條件已經(jīng)形成，預計全球大部分地區(qū)氣溫將進一步升高，關(guān)注能否對橡膠主產(chǎn)區(qū)氣候造成影響，從而引發(fā)供應端炒作。其二，今年國內(nèi)橡膠輪儲預期較強，若政策落地，國儲局收購新膠利多期貨RU2401合約。其三，上半年國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進程緩慢，終端消費不足壓制膠市整體需求。隨著國內(nèi)部署的促進消費、穩(wěn)定經(jīng)濟等多項政策舉措逐步發(fā)酵，投資者對下半年經(jīng)濟預期向好，提升商品市場信心。但上半年青島地區(qū)深色膠積累過高庫存，下半年天然橡膠又逐步提產(chǎn)，供應保持充裕。美歐地區(qū)貨幣政策收緊、俄烏沖突以及國際間貿(mào)易壁壘等影響，全球經(jīng)濟仍處在不穩(wěn)定狀態(tài)，宏觀市場壓制并存。綜上，預計下半年天然橡膠雖有上行預期，但反彈之路并不順暢，仍存在反復震蕩可能。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 標題/天然橡膠市場年中總結(jié)及展望）
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